Les banques centrales dans la tempête
pour un nouveau mandat de stabilité financière

Xavier Ragot

Xavier Ragot

Rue d'Ulm , Paris

collection Collection du Cepremap , numéro 25

Parution :  janvier 2012

7,50 € 7,13 € Indisponible chez l'éditeur

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Résumé

Après un rappel du rôle de maîtrise de l'inflation des banques centrales, l'économiste évalue leur part dans la fragilisation des marchés financiers avant 2008 et leur réaction face à la crise. En s'appuyant sur l'exemple de l'action de la BCE face à la crise de la dette publique en Europe, il démontre l'opportunité d'un contrôle de la stabilité financière par les banques centrales.

Quatrième de couverture

Les banques centrales dans la tempête

Pour un nouveau mandat de stabilité financière

La crise économique que nous traversons montre le rôle pivot des banques centrales dans les économies développées. Si elles se veulent les gardiennes discrètes de la stabilité des prix, cette crise souligne la nécessité de repenser plus globalement leur rôle. D'abord, elles n'ont pas su percevoir la transformation des marchés financiers en un système bancaire parallèle non réglementé. Ensuite, la gestion de la crise de la liquidité les a conduites à assumer de nouvelles fonctions pour assurer directement le financement de l'économie. Enfin, le problème de la dette publique européenne, puis américaine, les a obligées à modifier leur action sans qu'elles précisent toujours leur doctrine. Phénomène inédit dans la période actuelle, les banques centrales contribuent désormais au financement des États.

À quoi conduiront de tels bouleversements ? À un nouveau fonctionnement des marchés financiers, sans doute, avec une nouvelle place occupée par les banques centrales. Revenant sur ces évolutions, Xavier Ragot démontre qu'il sera nécessaire que les banques centrales prennent en compte non seulement la stabilité des prix, c'est-à-dire le contrôle de l'inflation, mais aussi, de manière plus générale, la stabilité financière et la stabilité économique.

Après De l'euphorie à la panique. Penser la crise financière (A. Orléan) et L'Épargnant dans un monde en crise. Ce qui a changé (L. Arrondel et A. Masson), la « collection du Cepremap » poursuit son exploration des enjeux financiers et économiques de la crise.